摩根士丹利下调泡泡玛特目标价近15%，由382港元下调至325港元，以反映全球消费板块的不利轮动等因素。
但摩根士丹利表示，尽管市场的多空分歧短期内难以解决，该行仍认为当前2026年16倍的预期市盈率为布局这家高净资产收益率、深度扎根于“成年人童趣”需求的公司提供了具吸引力的入场机会。
分析师Dustin Wei等人在报告中表示，泡泡玛特的估值下调阶段可能会暂停，其市盈率已回到2022年四季度和2023年四季度的低位水平。
预计泡泡玛特在2026年仍将保持动能，主要受益于中国和亚太市场强大的品牌影响力与忠实粉丝群。
市场对Labubu和美国市场的担忧过度，门店扩张和更多面向美国市场的产品将支撑2026年之后的长期增长。
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责任编辑：于健 SF069
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